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作者 go1den (eee)
看板 Fund
標題 Re: [心得]想清楚再投資，不要一窩瘋搶購
幫您挑選新能源產業的下一個Google, 美林新能源基金 - 美好的太陽能投資經驗
自古以來, 有關太陽的神話多不勝數, 而我們是否正目睹另一個太陽神話的誕生與破滅!?
太陽能產業!!
太陽能產業未來到底是會持需發光發亮, 還是目前已進入超巨星階段, 將在爆炸之後成為吞噬投資人財富的黑洞?
最近, 有相當多的文章討論這個話題, 也提出了很多的警訊希望投資人在瘋狂追逐太陽能產業相關標的時, 能仔細回想過去的歷史到底告訴了我們什麼?
沒錯, 從過去的記憶體晶片和硬碟設備的過度產出, 到許多網路公司的曇花一現, 我們都可以看到當時曾發生的種種跡象, 好像又出現在現今的太陽能產業, 但太陽能產業卻已無庸置疑的將會是未來新能源中的主流(可由世界工業大國如德國、日本及美國發展太陽能不遺餘力的情況判斷)。如何參與整體太陽能產業的日益蓬勃, 避免掉入只會勾勒美好願景而技術與獲利能力參差不齊的太陽能公司黑洞?
在大家認為網路已死的年代, eBay、Yahoo、Paypal、Google正悄悄準備竄出, 奪取眾人認為無法獲利的市場。
當記憶體及硬碟設備過度產出的時候, Apple利用這些零件的低廉成本設計了佔全球70% MP3市場的iPod, 進而得到了鬆動微軟帝國的一絲機會。
這些故事大家都朗朗上口, 但是難就難在如何在絕望中看到希望, 成為神話的參與者而非傳誦者!
所以, 當您發現太多有關太陽能產業的科技已經超乎一般人可理解的範圍, 而媒體提供的相關資訊已足以讓您產生資訊焦慮症時, 請仔細想想, 您的太陽能投資經驗快樂嗎?
其實參與未來趨勢, 投資對的產業, 可以不用擔心黑洞, 可以不用焦慮
同類型基金中規模最大, 成立最久的美林新能源基金, 提供您美好的太陽能投資經驗
以下為Cowen & Company 對新能源的看法重點摘錄
Is A Comparison Of Solar Demand To Electronics Market Apt?
主題:太陽能產業是否適合與電子業相互比較
結論: 太陽能產業的快速發展的確吸引大量的公司投入, 供給將有可能於2010年達到目前的三倍, 投資人的確應注意供給與需求的平衡, 但與電子業相較,
太陽能產業在基本面上有三點不同:
1.太陽能產業所分食的是規模1.1兆美元的全球電能市場
(與電子業不同的是, 電力的需求是由經濟發展及日漸提升的生活水準所造成, 而電子業產品的需求, 是由吸引新使用者或汰換舊機潮而產生)
2.與記憶體晶片及硬碟設備不同的是, 電價在上漲而非下跌
(每單位之記憶體價格約每年下跌40%, 而每單位光儲存之價格僅每年下跌約5-7%, 若考慮電價呈現每年上漲之趨勢及未來太陽能面板之成本將下降40-50%, 太陽能產出之電力將有高度需求)
3.以環境因素考量, 未來對太陽能之補助將有可能增加
(以德國來說, 目前太陽能產業將不至於面臨補助大幅縮減, 而歐盟計劃於2020年達成所使用能源中, 新能源佔20%的目標, 而美國應該會於今年通過 "保障美國能源獨立法案"\, 於2016年以前對太陽能產業及用戶提出稅負減免等誘因
--------------------------------------------------------------------------------
MarketWatch：烈日灼身 太陽能類股 華爾街的新泡沫？
鉅亨網編譯袁千雯／綜合外電．4月23日
2007 / 04 / 23 星期一 21:27
還記得幾年前，硬碟製造業蓬勃發展，全球最大硬碟機製造商Seagate Technology甚至無法跟上滾滾而來的需求量，當時執行長被問及產量無法跟上需求的話，會發生什麼事，他那時的答案應是「等到那時我們才會擔心。」
當這個時機到時，該公司透過解雇員工、關閉廠房、降低售價來解決，而親眼見到股價一路下滑的投資人怎樣也無法忘記這一刻。
科技產業十年河東、十年河西的快速變化中，Seagate 的例子不是意外、而是常態。
《MarketWatch》 指出，接下來，必須要學習「供應與需求」難題的，該輪到去年開始在美國紛紛上市的中國太陽能公司投資人。
最近在一窩蜂峰瘋迷替代性能源類股的趨勢下，這些不曉得從哪裡冒出來的公司，只消重組，再與太陽能產業掛勾，搖身一變，就成為了股市當中的炸子雞。
這股「太陽能風潮」類股包括原本生產鋁線、2004年底才進入該產業的Trina Solar Ltd.(TSL-US)，目前該公司在去年上市後，市值超過10億美元；2005年 5月進入產業、2006年 4月開始生產產品的JA SolarHoldings Co. (JASO-US)， 2月公開上市後，目前市值也超過10億美元；去年上市、目前市值有10億美元的Solarfun Power Holdings Co.(SOLF-US)；2001年開始製造汽車用太陽能電池的Canadian Solar Inc.(CSIQ-US)。
其中，JA執行長 Samuel Yang表示，應該還有許多中國的太陽能公司企圖在美國公開上市發行（IPO)。還有更多公司也想方設法要砸錢進入這波熱潮中，包括許多成衣商和製鞋公司。
「大家都認為這是一個利潤相當豐厚的行業。」
就某程度來說，的確曾經如此。大多數新公開上市的公司秀出了令人印象深刻的銷售額和獲利成長。
不過，在投資人見獵心喜之前，先想想看這些成長數字大部分得視德國市場而定，因為德國是最大的太陽能市場，政府也提供許多補助購買太陽能板。 PiperJaffray & Co. 旗下被視為最有經驗的太陽能領域分析師Jesse Pichel表示，這就是為什麼他認為這些公司亮眼的銷售和獲利都是「不實際的錢財」和「福利」。
「要是德國政府所提供的補助不再，這些成長都會萎縮。」同樣地，需求也會減緩。
又再度回到供應與需求的命題：供應大於需求，價格將會下跌。這是再簡單不過，卻需謹記在心的事，因為即便現在需求趨緩，許多公司為了因應競爭者如雨後春筍般冒出，還是在擴大產能。
就像太陽能板製造商Canadian Solar去年第 4季因價格下跌而虧損，但工廠生產線還是全速運行。執行長Shawn Qu指出，「沒錯，我們正增加產量，不過我們也會符合需求量。」
西班牙、南韓和美國的需求可能會增加，整體太陽能產業未來幾年內也越趨茁壯，不過卻沒有產能增加來的快。
分析師Pichel因而認為，隨著各公司開始壓低價格以增加市占率，毛利會持續受到擠壓。
「要是德國政府所提供的補助不再，這些成長都會萎縮。」同樣地，需求也會減緩。
又再度回到供應與需求的命題：供應大於需求，價格將會下跌。這是再簡單不過，卻需謹記在心的事，因為即便現在需求趨緩，許多公司為了因應競爭者如雨後春筍般冒出，還是在擴大產能。
就像太陽能板製造商Canadian Solar去年第 4季因價格下跌而虧損，但工廠生產線還是全速運行。執行長Shawn Qu指出，「沒錯，我們正增加產量，不過我們也會符合需求量。」
西班牙、南韓和美國的需求可能會增加，整體太陽能產業未來幾年內也越趨茁壯，不過卻沒有產能增加來的快。
分析師Pichel因而認為，隨著各公司開始壓低價格以增加市占率，毛利會持續受到擠壓。
Yang和Qu兩位執行長則相信，整體產業會有轉機，且他們的公司因為提供低價的商品，會成功存活。
不過，要是投資人希望在太陽能類股獲利，恐怕要像曾經看好網路、記憶體晶片和硬碟製造公司股票收益一般，徹底失望了。
歷史，在華爾街，自有重蹈覆轍的方式。
看板 Fund
標題 Re: [心得]想清楚再投資，不要一窩瘋搶購
幫您挑選新能源產業的下一個Google, 美林新能源基金 - 美好的太陽能投資經驗
自古以來, 有關太陽的神話多不勝數, 而我們是否正目睹另一個太陽神話的誕生與破滅!?
太陽能產業!!
太陽能產業未來到底是會持需發光發亮, 還是目前已進入超巨星階段, 將在爆炸之後成為吞噬投資人財富的黑洞?
最近, 有相當多的文章討論這個話題, 也提出了很多的警訊希望投資人在瘋狂追逐太陽能產業相關標的時, 能仔細回想過去的歷史到底告訴了我們什麼?
沒錯, 從過去的記憶體晶片和硬碟設備的過度產出, 到許多網路公司的曇花一現, 我們都可以看到當時曾發生的種種跡象, 好像又出現在現今的太陽能產業, 但太陽能產業卻已無庸置疑的將會是未來新能源中的主流(可由世界工業大國如德國、日本及美國發展太陽能不遺餘力的情況判斷)。如何參與整體太陽能產業的日益蓬勃, 避免掉入只會勾勒美好願景而技術與獲利能力參差不齊的太陽能公司黑洞?
在大家認為網路已死的年代, eBay、Yahoo、Paypal、Google正悄悄準備竄出, 奪取眾人認為無法獲利的市場。
當記憶體及硬碟設備過度產出的時候, Apple利用這些零件的低廉成本設計了佔全球70% MP3市場的iPod, 進而得到了鬆動微軟帝國的一絲機會。
這些故事大家都朗朗上口, 但是難就難在如何在絕望中看到希望, 成為神話的參與者而非傳誦者!
所以, 當您發現太多有關太陽能產業的科技已經超乎一般人可理解的範圍, 而媒體提供的相關資訊已足以讓您產生資訊焦慮症時, 請仔細想想, 您的太陽能投資經驗快樂嗎?
其實參與未來趨勢, 投資對的產業, 可以不用擔心黑洞, 可以不用焦慮
同類型基金中規模最大, 成立最久的美林新能源基金, 提供您美好的太陽能投資經驗
以下為Cowen & Company 對新能源的看法重點摘錄
Is A Comparison Of Solar Demand To Electronics Market Apt?
主題:太陽能產業是否適合與電子業相互比較
結論: 太陽能產業的快速發展的確吸引大量的公司投入, 供給將有可能於2010年達到目前的三倍, 投資人的確應注意供給與需求的平衡, 但與電子業相較,
太陽能產業在基本面上有三點不同:
1.太陽能產業所分食的是規模1.1兆美元的全球電能市場
(與電子業不同的是, 電力的需求是由經濟發展及日漸提升的生活水準所造成, 而電子業產品的需求, 是由吸引新使用者或汰換舊機潮而產生)
2.與記憶體晶片及硬碟設備不同的是, 電價在上漲而非下跌
(每單位之記憶體價格約每年下跌40%, 而每單位光儲存之價格僅每年下跌約5-7%, 若考慮電價呈現每年上漲之趨勢及未來太陽能面板之成本將下降40-50%, 太陽能產出之電力將有高度需求)
3.以環境因素考量, 未來對太陽能之補助將有可能增加
(以德國來說, 目前太陽能產業將不至於面臨補助大幅縮減, 而歐盟計劃於2020年達成所使用能源中, 新能源佔20%的目標, 而美國應該會於今年通過 "保障美國能源獨立法案"\, 於2016年以前對太陽能產業及用戶提出稅負減免等誘因
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MarketWatch：烈日灼身 太陽能類股 華爾街的新泡沫？
鉅亨網編譯袁千雯／綜合外電．4月23日
2007 / 04 / 23 星期一 21:27
還記得幾年前，硬碟製造業蓬勃發展，全球最大硬碟機製造商Seagate Technology甚至無法跟上滾滾而來的需求量，當時執行長被問及產量無法跟上需求的話，會發生什麼事，他那時的答案應是「等到那時我們才會擔心。」
當這個時機到時，該公司透過解雇員工、關閉廠房、降低售價來解決，而親眼見到股價一路下滑的投資人怎樣也無法忘記這一刻。
科技產業十年河東、十年河西的快速變化中，Seagate 的例子不是意外、而是常態。
《MarketWatch》 指出，接下來，必須要學習「供應與需求」難題的，該輪到去年開始在美國紛紛上市的中國太陽能公司投資人。
最近在一窩蜂峰瘋迷替代性能源類股的趨勢下，這些不曉得從哪裡冒出來的公司，只消重組，再與太陽能產業掛勾，搖身一變，就成為了股市當中的炸子雞。
這股「太陽能風潮」類股包括原本生產鋁線、2004年底才進入該產業的Trina Solar Ltd.(TSL-US)，目前該公司在去年上市後，市值超過10億美元；2005年 5月進入產業、2006年 4月開始生產產品的JA SolarHoldings Co. (JASO-US)， 2月公開上市後，目前市值也超過10億美元；去年上市、目前市值有10億美元的Solarfun Power Holdings Co.(SOLF-US)；2001年開始製造汽車用太陽能電池的Canadian Solar Inc.(CSIQ-US)。
其中，JA執行長 Samuel Yang表示，應該還有許多中國的太陽能公司企圖在美國公開上市發行（IPO)。還有更多公司也想方設法要砸錢進入這波熱潮中，包括許多成衣商和製鞋公司。
「大家都認為這是一個利潤相當豐厚的行業。」
就某程度來說，的確曾經如此。大多數新公開上市的公司秀出了令人印象深刻的銷售額和獲利成長。
不過，在投資人見獵心喜之前，先想想看這些成長數字大部分得視德國市場而定，因為德國是最大的太陽能市場，政府也提供許多補助購買太陽能板。 PiperJaffray & Co. 旗下被視為最有經驗的太陽能領域分析師Jesse Pichel表示，這就是為什麼他認為這些公司亮眼的銷售和獲利都是「不實際的錢財」和「福利」。
「要是德國政府所提供的補助不再，這些成長都會萎縮。」同樣地，需求也會減緩。
又再度回到供應與需求的命題：供應大於需求，價格將會下跌。這是再簡單不過，卻需謹記在心的事，因為即便現在需求趨緩，許多公司為了因應競爭者如雨後春筍般冒出，還是在擴大產能。
就像太陽能板製造商Canadian Solar去年第 4季因價格下跌而虧損，但工廠生產線還是全速運行。執行長Shawn Qu指出，「沒錯，我們正增加產量，不過我們也會符合需求量。」
西班牙、南韓和美國的需求可能會增加，整體太陽能產業未來幾年內也越趨茁壯，不過卻沒有產能增加來的快。
分析師Pichel因而認為，隨著各公司開始壓低價格以增加市占率，毛利會持續受到擠壓。
「要是德國政府所提供的補助不再，這些成長都會萎縮。」同樣地，需求也會減緩。
又再度回到供應與需求的命題：供應大於需求，價格將會下跌。這是再簡單不過，卻需謹記在心的事，因為即便現在需求趨緩，許多公司為了因應競爭者如雨後春筍般冒出，還是在擴大產能。
就像太陽能板製造商Canadian Solar去年第 4季因價格下跌而虧損，但工廠生產線還是全速運行。執行長Shawn Qu指出，「沒錯，我們正增加產量，不過我們也會符合需求量。」
西班牙、南韓和美國的需求可能會增加，整體太陽能產業未來幾年內也越趨茁壯，不過卻沒有產能增加來的快。
分析師Pichel因而認為，隨著各公司開始壓低價格以增加市占率，毛利會持續受到擠壓。
Yang和Qu兩位執行長則相信，整體產業會有轉機，且他們的公司因為提供低價的商品，會成功存活。
不過，要是投資人希望在太陽能類股獲利，恐怕要像曾經看好網路、記憶體晶片和硬碟製造公司股票收益一般，徹底失望了。
歷史，在華爾街，自有重蹈覆轍的方式。
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