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來源：自由時報。http://www.libertytimes.com.tw/2010/new/feb/20/today-e1-2.htm

記者陳永吉／專題報導

比較各公司多項財務比率後，投資人對於財務報表是不是有初步的概念了，接下來就要實際落實到選股上，投保中心去年底出了一小本的「如何從財報資訊審慎選股」宣傳手冊，現在讓我們跟著這本手冊一起來選股吧！

第一個步驟就要先看「會計師出具的查核意見」，了解會計師對於該公司編製的財務報表所出具的意見類型，如果被會計師出具「否定意見」或「無法表示意見」者，該公司將停止買賣，投資人宜特別留意。

而步驟二就是要找出財務報告的重點及運用財務分析資料做成投資決策，財務報表的重點，有「資產負債表」、「損益表」、「股東權益變動表」、「現金流量表」等四大報表；其中資產負債表應該要特別留意存貨如果較前期減少，而應收帳款卻較前期大幅增加時，有可能是公司為了增加營收或消化存貨，將陳舊存貨賣給特定關係人，這將產生難以回收的帳款，以後變成呆帳損失。

業外獲利彌補 注意來源

至於投資人最關心的損益表，應該要留意如果營收雖然較前期大幅成長，但應收帳款增加幅度遠大於營收成長，就要留意應收帳款是否有回收困難的情形，進而影響公司資金周轉，而少數公司如果出現業外大幅獲利彌補本業不佳的情況，也要注意獲利來源的持續性，不可過度樂觀。

股東權益變動表中，則要留意備供出售的金融商品未實現損益，要留意其跌價損失是否過大或與日俱增；關於現金流量表投資人則需特別注意，最好是來自營業活動的現金流量大於淨利比較好，表示公司在應收帳款及存貨上管理相對不錯，但若營業活動現金流量為負數，即使公司獲利看好，也可能會周轉不靈。

至於步驟三則是「搭配重要科目的相關附註加以解析」，在四大報表中，其附註或附表、會計科目明細表等，是補充財務報表中部分科目未能充分表達或詳細說明的部分，或是主管機關要求公司加註的，因此要特別留意，尤其要注意「現金及約當現金、短期投資資訊」、「長期股權投資的投資目的」、「公司舉債及到期清償能力」、「在國內外海外發行可轉債募資的情形」、「私募的情況」、「關係人交易」、「營收或進貨是否過度集中於某些客戶或供應商」等。

而步驟四則是要注意財報以外的資訊，如「實質經營者持股低，卻掌握過半董監席次」、「董監事出脫持股或質押比率過高」、「董監事、內稽或財務主管陸續辭職、或非因事務所內部輪調卻更換會計師」等。

照著這些步驟，應該就能剔除掉買到潛在地雷股的風險，並努力研讀公司的財務報告，投資人在股市獲利的機會就會相對提高。