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來源：自由時報。http://www.libertytimes.com.tw/2010/new/feb/20/today-e1.htm

記者陳永吉／專題報導

今年年假特別長，雖然已經到年假的尾聲，台股即將進入虎年的第一個交易日，回顧牛年，牛氣沖天，投資人沖回不少金融海嘯爆發所導致的損失，但展望虎年，投資人還是要多留意上市櫃公司的財報，以避免誤踩地雷。

要看上市櫃公司財報，首要就是先取得相關資訊，目前由官方主導的「公開資訊觀測站」，內容非常豐富，除了可以找到各公司的四大報表之外，包括內部人股權異動、重大訊息揭露及各公司的中國投資等等，都便於投資人搜尋資訊。

找到財報資訊來源後，接下來就要分析一下財報內容，由於去年上市櫃公司才剛度過金融海嘯，「償債能力」代表公司財務穩定與否，如果償債能力不正常，就容易發生財務危機，而償債能力的指標常用的有「流動比率」、「速動比率」及「利息保障倍數」。

所謂流動比率，是指一家公司某一個時點償付短期負債的能力，一般而言，流動比率低於一百五十％或更低時，表示公司財務控管不佳；至於速動比率跟流動比率一樣，都是衡量企業的短期償債能力，只是速動比率更重視流動性大的資產，因此通常速動比率高於一百％時，表示短期償債能力佳，但如果流動比率增加而速動比率反而降低，就可能是存貨滯銷等問題，也應該提高警覺；至於利息保障倍數，其數值高低可以看出公司舉債是否過高，以及產生盈餘的能力是否下降，一般而言，如果其數值小於一，顯示公司的獲利來繳利息支出都不易了，所以這數值越高，代表公司支付利息能力越強。

當償債能力足夠時，接下來要看經營能力了。而經營能力，可以看三個指標，分別是「存貨週轉率」、「應收帳款週轉率」、「總資產週轉率」。所謂存貨週轉率，就是指公司存貨周轉的速度，越高代表公司經營能力越強、產銷管控良好，公司無過多的存貨積存壓力。至於應收帳款週轉率同樣也是數值越高越好，代表公司收帳能力良好，如果數值不斷下降，可能因為銷貨減少或應收帳款快速增加，未來成為呆帳的可能性就相對提高。而總資產週轉率對每個行業沒有一定的固定比率可以比較，但其數值越高，表示經營能力越好，就是充分利用公司資產，來創造更高的效益。

另外公司的獲利能力也是非常重要，關於獲利能力的判斷，可以參考「營業毛利率」、「營業利益率」、「純益率」、「總資產報酬率」及「股東權益報酬率」。